（原标题：好意思股新股前瞻|上市接连遇挫，一品鸡煲暖锅IPO故事“不太香”？）
近日，来自香港的The Great Restaurant Development Holdings Limited(简称“一品鸡煲暖锅”)公开涌现招股书，拟在好意思国纳斯达克IPO上市。此前，公司已于2023年9月15日在SEC神秘递表。
一品鸡煲暖锅的陡立上市之旅不错追忆到2019年，其也曾以“一品发展”的名字向香港联交所递交主板上市央求，而后又曾数次更新招股书，却经久未能得手赴港上市。
如今，这家香港餐饮品牌转而选定好意思股上市，最终能否遂愿，又是否能招引到投资者用真金白银投票?
营收诱导下滑 合手续筹画才气存疑
公开信息显露，一品鸡煲暖锅是一家来自香港的登科连锁餐厅品牌，牌号为“一品鸡煲暖锅”，专营多样特质鸡煲。自2011年在荃湾开设首间暖锅餐厅以来，公司现在已在香港筹画7间餐厅，其地舆笼罩规模包括交易区(即旺角及铜锣湾)以及住宅区(荃湾、红磡及土瓜湾)。
2022年、2023年和2024年上半年，公司收入分裂为1300.87万好意思元、2048.34万好意思元和833.56万好意思元，相应的净利润分裂为47.60万好意思元、341.65万好意思元和44.39万好意思元。
2024年上半年，公司营业收入同比下滑近两成，主要原因包括：(i)经济抗击稳影响了市集情怀，导致花费者在泛泛开销上愈加严慎;以及(ii)主顾选定出境游，其中包括(a)中国，提供了经济实惠的餐厅选定;(b)日本一直是香港市民最喜爱的度假所在地之一，极度是在此技术，日元对好意思元贬值。
同期，公司毛利率也从2023年上半年的约26.7%下降到2024年上半年的约16.1%，主若是由于通货扩展率飞腾影响了食物价钱和劳能源成本。
不外，营收“缩水”的同期，公司成本用度却遍及有所飞腾。据智通财经APP了解，于昨年同期和2024年上半年，公司销售和营销用度分裂约为22000好意思元和42000好意思元，约占同期总收入的0.2%和0.5%;一般和行政用度分裂约为10万好意思元和20万好意思元，约占同期总收入的0.9%和2.5%。
履行上，公司早在2019年就曾向港交所递表，证实彼时涌现的招股书，2016年至2018年间公司收入分裂为1.46亿元、1.65亿元和1.74亿元。按现在好意思元汇率(约7.27)换算，2022年和2023年公司营收约为9466万元和1.49亿元东说念主民币，可见近几年来公司营收非但莫得彰着增长，反而出现小幅下滑。
公司在招股书中坦承，由于运营产生赤字，公司的合手续筹画才气存在疑问。限度2024年6月30日、2022年12月31日和2023年，公司的营运资金赤字分裂为318.3万好意思元、392万好意思元和220.1万好意思元，筹画行为产生的正现款流量-分裂为58.68万好意思元、160.45万好意思元和414.62万好意思元。
香港餐饮市集发挥疲软
证实招股书涌现，受疫情、外交管控顺次等成分影响，香港餐饮市集受到严重打击，香港全体餐饮工作迹的市集限制在2019年至2020年技术同比下降约29.4%。自2023年起，当地需求出现反弹，旅游业回暖推动香港餐饮业复苏，2023年市集限制有望达到1095亿港元。瞻望将来，香港全体餐饮工作迹的市集限制在2024年至2028年技术将以约4.3%的复合年增长率攀升。
不错看出，香港腹地餐饮市集增速放缓、趋于有余，而尤为崇高的筹画成本，也导致香港腹地的餐饮企业濒临利润下滑的危急。
从2024年餐饮业的发挥来看，尽管疫情影响也曾消退，但香港腹地餐饮市集仍然景况惨淡。港东说念主北上花费、腹地住户花费趋于严慎、访港游客花费口头蜕变，三大成分导致腹地餐饮股事迹出现遍及下滑。
证实多家香港腹地餐饮上市企业涌现的中期财报，环球乐集团(00341)上半年营收同比下降1.2%，归母净利润则大幅下滑28.2%，这亦然环球乐集团自疫情技术的21财年中期以来，中报营收初次出现下滑;大痛快集团(00052)鞭策应佔溢利同比减少57.26%，近乎腰斩;谭仔国际(02217)中期溢利同比下降55.8%，降至3606.8万港元。
冗忙境况之下，不少企业迫于无奈，选定向内地扩张。如环球乐集团在大湾区扩展门店网罗，公司在中国内地的门店数目现已迥殊香港环球乐快餐的门店数目;翠华在内地市集最多时曾领有43家餐厅;限度8月24日，太兴集团旗下的敏华冰厅在内地也领有28家门店。
而反不雅一品鸡煲暖锅，非但莫得向内地扩张，致使在香港腹地的开店野心也莫得新进展。早在2020年，公司就曾默示，野心在限度2023年12月31日止三个年度香港住宅区开设五间新餐厅，且将来以每六个月一间暖锅餐厅的经过开设六间暖锅餐厅，但限度最新涌现日，公司旗下的餐厅数目与2018年比拟并无变化。
弃港转好意思能否圆梦?
由于战略、轨制等万般方面成分使然，好意思股等国外市集已成为很多企业“扎堆”上市的选定。
据智通财经APP了解，好意思股上市要求较为宽松，纽交所、纳斯达克对拟上市公司的要求不如港股、A股那么严格，同期其算作国际市集，也对资金具有更高的招引力。关于一些有融资需求、或布局国外业务的企业，选定境外上市有助于拓宽融资渠说念，并教训企业的国际竞争力和品牌影响力。
数据显露，本年上半年共有29家中概股赴好意思上市，其中24家IPO上市，累计召募资金约19.5亿好意思元;4家SPAC上市，1家转板。
不外，需要提防的是，一品鸡煲暖锅并不属于好意思股投资者心疼的互联网、科技等热点行业，且算作一家业务仅限于香港腹地的企业，一品鸡煲暖锅若选定在港股上市，自然更容易受到腹地投资者认同。如今选定弃港赴好意思，大致亦然公司几度尝试港股上市不可的无奈之举。
然则，赴好意思上市也并非一条一帆风顺的坦途。证实华谊信成本统计，本年上半年中概股IPO上市首发召募资金额相对较低，平均募资额度为8100万好意思元，其中募资额迥殊1亿好意思元的仅有2家，而首发募资额低于1000万好意思元的企业足足有19家，占比高达79%，更有3家召募资金仅500万好意思元;
从上市前一年的财务情况来看，近一年营收过亿的企业惟一7家，而营收低于1000万好意思元的企业则有8家，占比27.5%，大部分企业营收辘集在1000万-1亿好意思元之间。
与此同期，迥殊一半中概股上市首日股价出现着落，如相通来自香港的鱼子酱供应商富原集团(TWG.US)上市首日即着落51.50%，碳粉盒出口制造商及销售商星图国际(YIBO.US)上市首日着落30.25%。
不错看出，中概股赴好意思上市回暖之际，无数上市企业仍为低营收、小体量的企业，且上市后的股价发挥并不乐不雅。基本面发挥欠安重叠门店扩张停滞，一品鸡煲暖锅的赴好意思上市之路就怕没那么简单。