作家 ：发哥说新股

着手：格隆汇IPO研讨院

近期，半导体板块的施展尤为亮眼，在大盘下落的情况下走出孤独行情，周五半导体板块全天强势，多股涨停。

在火爆的行情之下，来日A股市集又迎来一家半导体新股申购，有12月上市的半导体新股前卫精密首日暴涨533%的前例在，想必来日申购的黄山谷捷也备受温情。

01

半导体板块全线爆发！

本周半导体全线爆发，周五（12月20日）在大盘下落的情况下，半导体板块全天强势。截止周五收盘，A股灿芯股份、锴威特20CM涨停，泰凌微、涨超10%，上海贝岭、瑞芯微涨停。

A股半导体板块走势，图片着手：Choice

其实，近期半导体领域的大音问挺多。

比如12月初，好意思国商务部公布了对中国半导体出口护士次序新轨则，将140家中国半导体关联公司列入“实体清单”。

此后，来自半导体、通讯、汽车、互联网领域的多家中国行业协会皆发声明称，好意思国芯片家具不再安全、不再可靠，为保险供应链安全踏实，命令国内企业审慎选定采购好意思国芯片。

此外，跟着AI时期的进一步发展，通用东谈主工智能过甚欺诈将产生更大的算力需求。据IDC预测，2025年人人东谈主工智能芯片市集畛域瞻望将达到726亿好意思元。中信证券瞻望2026年国内AI芯片畛域将粉碎3000亿元，国产芯片份额有望普及。

在半导体自主可控的大趋势，以及国产替代加快布景下，往日国产企业在中国半导体市集的份额有望进一步普及。

半导体是当代电子学的大脑，欺诈范围很广。

具体来看，半导体产业链上游包括半导体材料、坐褥开采和EDA（电子想象自动化）软件等；中游包括集成电路想象、晶圆制造和封装测试；下贱欺诈领域包括消耗电子、汽车、工业自动化、通讯开采等。

A股和港股上市公司中，半导体材料领域包括沪硅产业、立昂微等企业；半导体开采企业包括朔方华创、中微公司等；半导体想象企业有海光信息、紫光国徽、兆易蜕变等；圆晶代工企业主如果中芯国际、华虹集团等；作念半导体封测的包括长电科技、华天科技等。

半导体产业链，尊府着手：交银国际

值得精明的是，近两个月以来，A股半导体板块依然出现过一波大涨，像灿芯股份、泰凌微、中芯国际等半导体公司累计涨幅均超110%，一些企业的估值已来到历史相对高位。

尽管在往日国产替代提速布景下，身处高技术行业的半导体公司出现溢价有其合感性，但如果溢价过高，也存在一定的估值回撤压力。

02

本年A股打新收益亮眼，来日又有半导体新股申购

来日，A股又有新股申购，如故热点的半导体公司。

格隆汇获悉，12月23日，创业板新股黄山谷捷（301581）申购，公司来自安徽省黄山市，专科从事功率半导体模块散热基板研发、坐褥和销售，家具主要欺诈于新动力汽车领域。

黄山谷捷的刊行价钱27.5元/股，刊行市盈率为15.14倍，显然低于24.52倍的行业市盈率。鉴于本年A股打新收货效应较好，加上黄山谷捷身处热点的半导体板块，提议积极参与申购。

截止12月20日，本年A股市集共有97家新股上市，其中仅1家新股在上市首日破发，破发率很低，且上市首日平均涨幅高达250%。可见打中新股后，在上市首日卖出，收货的概率很大。

从12月上市的8家新股情况来看，这 8家新股上市首日一皆收涨，其中涨幅最猛的要属半导体新股前卫精科，首日暴涨超533%。

平均涨幅方面，这8家新股首日平均涨幅约249%，尽管涨幅较前两个月有所下降，但打新收益依然亮眼。

凭证上市首日成交价和刊行价的差额研讨，12月沪深市集的5家上市新股每签收货在2万元至5万元之间；北交所新股每签收货略略低一些，林泰新材、科隆新材中一签鉴识能赚4911元、3301元。

03

半导体巨头的供应商要上市了，超9成收入来悛改造力车

黄山谷捷深耕车规级功率半导体模块散热基板领域，主要就业于国表里知名功率半导体厂商，家具获胜欺诈于新动力汽车电机限度器具功率半导体模块，主要为IGBT功率模块。

公司通过下贱车规级功率模块制造商波折为新动力整车提供零部件提拔，家具平素欺诈于上汽集团、广汽集团、东风汽车、长城汽车、瞎想、蔚来等各大主流新动力汽车品牌。

图片着手：招股书

公司所产铜针式散热基板配套的主要车规级功率半导体厂商及最终配套整车厂商，图片着手于招股书

具体来看，2021年至2024年上半年（简称“讲演期”），黄山谷捷有90%以上的收入来自铜针式散热基板家具。按终局欺诈领域来看，公司杰出90%的收入来自于新动力汽车行业。

受益于新动力汽车行业的快速发展，近几年黄山谷捷也发展很快。

招股书表现，2021年、2022年、2023年，黄山谷捷的商业收入鉴识约2.55亿元、5.37亿元和7.59亿元，主商业务毛利率鉴识为28.19%、34.37%、36.26%，对应的净利润鉴识约0.34亿元、1.02亿元、1.63亿元，事迹呈增长趋势。

凭证本色打算情况和在手订单，公司瞻望2024年商业收入约7.6亿元至7.67亿元，同比高涨0.12%至1.11%；包摄于母公司扫数者的净利润约1.29亿元至1.32亿元，同比下降17.98%至16.01%。

其中，2024年上半年受海外新动力汽车关联计谋影响，海外售量有所下降，由于新动力汽车市集竞争强烈，黄山谷捷的家具销售价钱有所下滑。2024 年下半年下贱功率半导体厂商需求增多，订单量还原增长。

现在，黄山谷捷是人人功率半导体龙头公司英飞凌新动力汽车电机限度器具功率半导体模块散热基板的最大供应商，同期还与博世、安森好意思、日立、意法半导体、中车期间、斯达半导、士兰微等国表里知名功率半导体厂商成立了合营相干。

讲演期内，公司的主商业务前五大客户的销售收入占商业收入的比例在60%傍边，占相比大，存在客户聚积度较高的风险。

竞争形势方面，现在人人IGBT市集大部分份额被海外企业所占据。据华经产业研讨院数据，2020年英飞凌占人人IGBT模块市集份额的36.50%，处于龙头地位。

图片着手：招股书

本次上市，黄山谷捷拟进入召募资金使用金额约5.02亿元，用于功率半导体模块散热基板智能制造及产能普及名堂、研发中心诞生名堂、补充流动资金。

（正文完）

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