成本市集正在加快插足指数投资大时间，其中蕴含着多数投资契机，越来越多的投资者借助指数基金主理市集机遇。

12月7日，在2024雪球嘉年华主会场上，富国基金量化投资部总司理王保合发表了《肃穆与向上，刻下市鸠合指数投资策略》的主题演讲。王保合指出，稳增长+防风险是刻下干线，波动中生长着投资契机，并为肃穆型投资者、向上型投资者共享了合得刻下市集的指数投资策略。

波动中生长着契机

王保合最初共享了刻下对于A股市集的主意。他以为，近期出台的计谋，对A股投资者式样产生了很大影响。站在刻下技艺点，A股市鸠合短期处于震撼环境，长久依然看好。

王保合指出，要对市集进行判断长短常难的事情，投资者在作念投资的时候，最佳的款式是大路至简。A股订价由EPS和估值两个要素决定。EPS代表了企业的盈利智商，从历史上看，大部分A股飞腾的技艺不在于企业盈利智商的上升阶段，而在企业盈利智商上升阶段后的自如阶段。A股更多的飞腾契机来自估值退换。从估值影响要素看，估值=1÷（无风险利率+股权风险溢价）。无风险利率代表了市集上资金流动性的活跃过程。

9月24日，东说念主民银行出台了一系列货币计谋，向市集注入了流动性，使得无风险利率有了下行预期。从股权风险溢价看，9月24日之前，A股市集对于风险的偏好较弱。9月24日出台的货币计谋，主要给A股带来两个方面变化：一是无风险利率的变化；二是对风险偏好的变化。这两个跨越式的变化，是9月底和10月初A股市集快速反映的原因。

瞻仰市鸠合枢变量

王保合示意，刻下市集信息繁芜，忽视投资者更多瞻仰市鸠合枢变量，从流动性、风险偏好、经济基本面三个角度解读了刻下数据所发生的变化。

最初，刻下货币计谋延续发力，市集流动性充裕。一方面，前期北向资金属于低配景色，而从本年9月中旬开动，北向资金成交意愿连接攀升，或从“低配”最初追忆“标配”；另一方面，被迫类产物限制快速增长，限度2024年9月30日，其限制仍是迥殊了A股主动职权限制。越来越多的投资者借说念ETF入场，正在安适改换市集生态。

其次，市集风险偏好变化。ERP是忖度市集上投资者对于风险预期变化的一个较佳贪图。9月24日，随同一系列计谋出台，投资者式样快速追忆，刻下ERP水平仍是回到了普遍合理水平。由于ERP仍是退换到了合理位置，站在刻下时点瞻望，短期市集或有震撼趋势，将来需要瞻仰EPS是否具有连接性。

第三，对于刻下经济基本面。从昔时两年不雅察，主要依靠出口拉动经济，可是将来出口存在许多的不细目性，经济拉动大约更多依靠浪费，来岁需要愈加瞻仰浪费能否有连接增长或复原。

王保合总结，基于上述数据，不雅察到刻下许多贪图仍是呈现向好趋势，但现在仅连接了较短技艺，最终能否证据改善还需络续不雅察。市集短期内依旧呈现出波动特征，但是长久视角中，在计谋密集出台的配景下，经济的慢步复苏或可期待。

肃穆和向上的指数投资有贪图

基于前期市集判断，投资者有不同的风险偏好，王保合也共享了肃穆型、向上型两大指数投资有贪图。

对于肃穆型投资者而言，王保合示意，震撼市中，低风险偏好投资者最初应瞻仰波动率的力量，把金钱投资在低波动的金钱上，并谛视作念大类金钱竖立，通过关联度较低的金钱构建组合策略，来终了投资者的主见收益。此外，针对刻下波动市集，投资者也可儿慕网格往复策略、红利低波策略等。

对于向上型投资者而言，王保合忽视，指数增强策略、纯被迫行业指数策略以及主动量化策略，齐不错得志投资者相比激进的策略，投资者也可借助行业ETF产物来进步我方收益的弹性。此外，中证A500指数代表了中国龙头企业发展的标的，也不错探求布局关联指数基金来共享中国经济的增长贝塔。