新型茶饮第一股，半年亏四亿

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新型茶饮第一股，半年亏四亿发布日期：2024-11-06 23:09 点击次数：183

奈雪的茶又亏了。

2023年才刚刚已毕扭亏为盈的奈雪的茶，2024年又堕入了危境，上半年亏空达到了4.38亿元，自2018年以来累计亏空达到了13.4亿元。

2021年上市之初，奈雪的茶顶着“奶茶第一股”的光环，市值高达323.5亿港元，而今市值握续徜徉在25亿港元险阻，比起上市之时已挥发跳跃九成。

百度股市通截图

而2024年才上市的“奶茶第二股”茶百说念，汗漫现时市值依然跳跃140亿港元，远高于衰老奈雪的茶。

眼瞅着奶茶少壮们热火朝天，老衰老奈雪的茶为何掉队了？

从巨亏，到净减

从“亏”到“巨亏”，是奈雪的茶从2018年于今走过的历程。

在上市前提交的招股书中，奈雪的茶涌现了2018年开头的财务数据，2018年亏空6973万元，2019年亏空3968万元，2020年亏空扩大至2.03亿元。

上市前就没能已毕盈利，上市后成绩单更逊一筹，2021年奈雪的茶亏空收窄至1.45亿元，但2022年亏空再次扩大至4.61亿元。惟有2023年盈利0.21亿元，这是有记载以来奈雪的茶初次盈利。

就在扭亏为盈的沸腾当年没多久，奈雪的茶就再次堕入了亏空之中，2024年仅上半年亏空就达到了4.38亿元，仍是接近了2022全年的亏空。

在中国特准计算领域众人李维华看来，奈雪的茶的亏空势头并未消弱，所谓2023年短暂的“扭亏为盈”，相较奈雪的茶52亿元的营收，这点儿“盈利”显得微不及说念，而且其中也有一些限制的原因。

2023年的变化源于多项养息，比如“降本增效”中的原材料老本握续裁减、东说念主力资源效果及租约议价能力权臣升迁等。但其财报挑升提到了其中最伏击的即是怒放了加盟业务。

加盟对品牌的功绩而言险些是“只赚不赔”的买卖，这亦然盈利中的伏击构成部分。加盟的业务被奈雪的茶放在了“其他”收入之中，财报涌现，“其他”一项的收入从2.2亿元涨至4.1亿元，占比也从5.2%跃升到了8%。

从“亏”到“巨亏”是公司功绩层面的推崇，但是关于浅薄奢靡者而言，门店规模则是最直不雅的感受——奈雪的茶正在闭店。

家住在北京西三环的解放撰稿东说念主庆庆对此深有体会，出门写稿的手艺，奈雪的茶也曾是她最佳的遴荐，相较那些贩卖第三空间的咖啡馆，奈雪的茶空间大且价钱低，最低9块9一杯咖啡就能待泰半天，还没东说念主抢桌子及电源插头。

庆庆其时就想考过，这门店究竟能不成获利，有手艺为了略表支柱，她还大方地再买一到两杯咖啡，三杯加在全部的价钱才额外于左近一杯COSTA或星巴克的价钱。

竟然，这家被庆庆质疑能否获利的奈雪的茶，于2024年9月闭店，与它同月闭店的还有一众一线及新一线城市购物中心的奈雪的茶门店，比如北京朝外大街世贸天阶店、广州东方宝泰广场店、上海徐东新世界百货店等。这些门店有不少都是5年以上的老店。

把柄奈雪的茶2024年第三季度运营情况证据，三季度新开23家直营店，关停89家直营店，直营店净减66家。另据窄门餐眼的数据统计，从2020年至2023年，奈雪的茶年闭店量都踏委果50家以下，但汗漫现时，2024年已关停157家门店。

窄门餐眼截图

自然开店闭店是现制茶饮行业的常态，但仅就2024年第三季度的数据，奈雪的茶新开店大多聚首在二线及以下城市，如广西、贵州、云南的城市，而闭店的门店则聚首在一线及新一线城市。

汗漫2024年11月，奈雪的茶门店总和为1926家，位列扫数现制茶饮连锁品牌的第13位，不及喜茶的一半，仅有蜜雪冰城的6%。

从一度被看好的“第一股”“老衰老”，到如今亏空、闭店以及越来越少被东说念主说起，奈雪的茶究竟走错了哪一步？

奈雪的茶走错了哪一步？

在凌雁筹商处理首席筹商师林岳看来，奈雪的茶问题的关节在于放开加盟时机太晚，错过了最大的风口。

走高端路子的喜茶、奈雪的茶，此前都是一步一个脚印的“直营”形式，但喜茶于2022年年底领先放开加盟，而奈雪的茶于2023年7月才开启加盟，比喜茶足足晚了9个月的时分。

直营照旧加盟，在形式上并莫得对错之分。资深餐饮投资东说念主、现制茶饮加盟众人穆亦晨选择有预料讲述采访时暗意，现阶段现制茶饮的发展仍是由加盟驱动，加盟带来规模，规模带来利润，利润反哺品牌的声量，然后再劝诱更多的加盟商入局，这是一条仍是走通了的练习旅途。

那些后发先至们险些都是收货于加盟的驱动，比如现已有跳跃5000家门店的霸王茶姬，以及2020年才出身的奔向千店规模的爷爷不沏茶、茉莉奶白等。

在李维华看来，怒放加盟也分主动怒放照旧被迫怒放，主动怒放加盟意味着要为加盟店的生意形式着想，用跑通了的形式去复制，而奈雪的茶更像是被迫加盟，发现我方规模出现问题之后不得不放低我方的形体，这并不适合现阶段加盟的轨则。

简直，怒放加盟已跳跃一年之久，但加盟的进程欠安：财报涌现，汗漫2024年2月，有200家加盟店开业；汗漫2024年6月，有297家加盟店在营；汗漫2024年9月，加盟店数目涨至353家，仅为门店总和的两成附近。

相较而言，喜茶则靠着怒放加盟信得过已毕了规模化。2022年11月喜茶怒放加盟时，门店数尚不及900家。然则到2023年底的手艺，喜茶门店数已蹂躏3200家，其中处事结伙门店超2300家，占总规模的比重跳跃7成，而到了本年7月1日，喜茶门店数更是达到4000家。

“被迫怒放加盟”的自傲还体现时奈雪的茶的加盟门槛上。2024年之前，奈雪的茶加盟用度为98万元，其中包含品牌勾通费、开业空洞职业费、培训费、保证金、建树及说念具、装修费和初次配货用度。2024年2月自然降至58万元，但把柄奈雪的茶勾通条目，单店勾通需有80万以上的资金讲明。

奈雪的茶小法子截图

与奈雪的茶属并吞高端赛说念的喜茶，加盟门槛则低得多，单店勾通用度13.8万元，建树费和装修费25万元，共计最低38.8万元。哪怕刨除去奈雪的茶投资预算中的“初次配货用度”，也比喜茶的门槛高14.2万元。

要是把其余中低端赛说念的品牌纳入不雅察，那奈雪的茶的加盟门槛之高更是令东说念主咂舌。举例古茗、书亦烧仙草等品牌在本年都推出了“首年0加盟费”的计谋，茶百说念则是满减计谋，新加盟商签1家门店可减免4万元；签2家门店可累计减免18万元。而且不少品牌还推出了分期付款的职业，这意味着不算物料及房钱用度，最低十余万元就可开店。

更伏击的是，奈雪的茶在加盟上曾条目门店规格为90—120平米。林岳对此暗意，举座看奈雪的茶走的都是大店形式，茶饮、烘焙搭配外交空间，大店意味安宁钞票，运营老本关于投资者而言并不友好。

图源：视觉中国

“投资一家奈雪的茶的价钱不错投资三到四家其余品牌，除非能有满盈高的呈文率，但把柄奈雪的茶现时的功绩，投资者或者冷暖自知。”穆亦晨说。

那么奈雪的茶为何迟迟不愿放下形体呢？

迷失的高端梦

谜底或者在于“高端”二字。

早在奈雪的茶提交招股书时，它便抑遏强调我方的“高端定位”。招股书中提到，“咖啡屋”是由半个世纪前好意思国东说念主所冷漠的认识，在咖啡奢靡中提供社区约聚阵势，并因此流行，那么在茶饮领域也有肖似的发展。把“咖啡屋”的认识带到茶饮中，即是高端现制茶饮的契机。

招股书中援用了灼识筹商的数据，高端现制茶饮的奢靡增永恒高于中低端现制茶饮，2015年—2020年，年复合增长率高达75.8%，预测2020年—2025年年复合增长率为32.2%，齐远高于行业平均水平。

而在最近的功绩会上，奈雪的茶结合首创东说念主赵林也强调，“奈雪的茶的定位其实相对来说属于高质料、高品性的家具定位”。

招股书中，奈雪的茶是一众茶饮品牌中客单价最高的品牌，43.3元，而今把柄窄门餐眼的数据，奈雪的茶依然是一众茶饮品牌中客单价惟一跳跃20元的品牌。

在寂寥分析师刘戈看来，高端定位无所谓对与错，问题在于它是不是适合当下的奢靡趋势。奈雪的茶出身的期间是“新奢靡”崛起的期间，家具升级、职业升级、体验升级，那手艺喝杯奶茶或咖啡，照旧值得拍照发一又友圈的事。

现如今，不管是好意思国咖啡、英国咖啡照旧意大利咖啡，仍是鲜有东说念主以为喝一杯是天大的事。刘戈分析，奶茶们愈卷愈烈，从卷小众生果、卷健康、卷营销联名到卷价钱，中国奢靡者可谓博物洽闻，不会有东说念主以为喝奶茶是件“高等事”。

图源：视觉中国

“奶茶最终照旧高复购的日常奢靡，它的奢靡场景造成了即买即走，路上喝、餐厅里喝、办公室喝或者家里喝，惟有稀零在店里喝。”刘戈说。

更伏击的是，在穆亦晨看来，高端与否，并不是品牌说了算，而是奢靡者是否定可品牌的定位。清楚，奈雪的茶客单价的着落，并未撑起它的“高端梦”。2024年半年报涌现，奈雪的茶直营门店每笔订单平均售价27.5元，较上年同期着落4.9元。

其实奈雪的茶在“高端”上也作念了不少的勤奋，最近一次则是本年10月，奈雪的茶推出行业首款不加糖鲜果茶——不加糖·奈雪黑葡萄，其家具的甜味100%来自生果自己。何况在上新当日，奈雪的茶还发起新茶饮行业首个“好果茶不加糖”的倡议，倡导新茶饮企业在鲜果茶现制历程中不额外添加蔗糖、果葡糖浆等食糖和东说念主工甜味剂。