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低空经济的玩家们，仿佛踏进于两个平行世界。

借由德国 eVTOL 企业 Lilium 因资金缺少，无法保管两家主要子公司运营而适应央求歇业这一新闻事件，钛媒体创投家访谈了多位低空经济相干东说念主士，发现他们呈现出两种人大不同的反馈。

祛魅

以专科投资东说念主为代表的厚重派，已对 eVTOL 整机 “祛魅”，运行将眼光投向低空经济上游中枢系统和零部件供应链的商榷。

“eVTOL 低空经济距离大范畴买卖化落地还很远处，刻下莫得一个国度竣事大范畴买卖化应用，通盘行业都处于技能迭代阶段，或者更直白地说，是捏续烧钱阶段。是以，对低空创业公司捏续融资的智商是极大的锤真金不怕火。”华控基金投资副总裁彭飞向钛媒体创投家暗示。

Lilium的歇业也佐证了彭飞的说法，Lilium自2015年景立到歇业合计9年时辰，完成8轮融资。直到歇业的那一刻，首创东说念主Daniel仍旧将失利归因于未能得到充足多的政府支捏，莫得贷款支捏，除了央求歇业别无取舍。

彭飞的判断与其在产业链的投资储备分不开，领先，华控基金主要投资智能制造界限，2020 年左右，投资了不少自动驾驶、智能出行企业，在鸠合了供应链相干智商和教学后，运行寻找新的成长场所，先后投资了腾盾科创、卓翼智能、迅蚁科技、沃飞漫空等整机制造企业，以及金天钛业、盟维科技、华天软件、六分科技等关节材料、零部件、定位系统企业。

eVTOL 的研发出产、适航认证以及买卖化应用示范都离不开浑朴的资金支捏。据业内东说念主士表示，跟着第一梯队的 eVTOL 型号连续进入适航认证和买卖化应用阶段，后续所需插足资金可达亿元级以致十亿元量级。

“低空经济历久看确乎有好多契机，在部分东说念主眼中行业行将爆发，但实质并非如斯。低空经济产业塌实地发展还捏续靠近诸多挑战，其中供应链尚未熟习是其中一个关节问题。从 2023年起，业内东说念主士就逐步意志到供应链的进攻性，惟一供应链坎坷游协同发展，才智鼓励整机发展，从而确实竣事‘经济’。”坤初产业投资首创结伙东说念主李昊向钛媒体创投家暗示。

大飞机产业链照旧酿成了“主机厂+上游供应商”的制造模式，主机厂主要负责整机研发和集成责任。关联词，eVTOL 产业链尚处于起步阶段，部分中枢系统和零部件存在主机厂自研和供应商供应并存的情况。

李昊表示，自 2023 岁首起，就运行要点关注 无东说念主机供应链中的限定系统与能源系统，并参与到了两家初创公司的组建/投资之中。

在他看来：“关于遨游器而言，能源系统和限定系统是最主要的中枢零部件。针对以eVTOL和千般中大型无东说念主机而言，其中枢子系统弗成疏忽引入民航客机、军机或者新能源汽车的供应链体系。需要针对低空运行开采出场景适用、领路性高同期空闲经济性条件的中枢供应链产物，才智确实带动下搭客户用起来。”

北航投资总司理王剑飞对此也暗示认同，他暗示，将要点布局eVTOL中枢供应链。

除此以外，投资东说念主对低空产业改日投资与发展酿成了更为厚重的共鸣与预判：

彭飞说：“eVTOL 不会像新能源车那样大范畴普及，空中不会遨游着各式品牌的 eVTOL，天然也不会酿成像波音和空客那样的把持神色，但一定会酿成头部效应。”

“短期看研发，中期看拿证，历久看市集。作为科技产物，最终要接收市集考试。产物的使用体验以及治理具体应用场景问题的智商才是关节。现在大部分低空企业仍以拿证和获取意向订单为主，尚未确实进入市集方法。反过来说，对研发智商的考试现在也仅停留在拿证层面，还未触及市集层面，历久发展如故要依靠市集开拓和考试恶果。”投资东说念主Jack（假名）暗示。

彭飞强调：“eVTOL 距离大范畴买卖化落地还需较永劫辰，这已成为行业共鸣。不外，小范畴的买卖化落地，如旅游不雅光游览或跨山跨海的固定航路遨游，已在逐步竣事。随之而来的，即是大地基础设施供应商、场景运营商和其他事业商的发展契机。”

低空经济相干投资机构大约可分为三类：第一类是财务性投资机构，大多从新能源、半导体、破钞科技界限转型而来；第二类是聚焦产业型投资机构，包括历久关注航空航天界限并曾在该界限有过投资名堂的专科财务投资机构，以及母公司从事航空航天业务且关注低空经济发展的产业投资机构；第三类是国资机构，其主要负责吸引低空企业落地，促进地方低空产业集群发展。

Jack（假名）认为，改日一些大型地方国投、城投、交投、车企集团和产业本钱将成为低空经济界限的主要投资方。

不外，现在行业已运行酿成“第一梯队”，或者叫“第一融资梯队”，关于新进者，要是没能在半年内拿到地方政府或者投资机构资金支捏，可能连牌桌都上不昭着。

赋魅

以国资系、创业者为代表的乐不雅派则捏有不同不雅点

某地方国资系投资东说念主用官方的口气向钛媒体创投家暗示：“在新兴行业发展历程中，有前驱也有先烈，这是正常讲理。发展低空经济、构树立体交通的大场所不会更动。”

正如他所言，从出台计谋文献，到吸引优质名堂落地，再到优化产业发展环境，各地对低空经济的支捏正捏续走深走实。

在新一轮低空经济企业竞争中，各地纷纷赐与真金白银的支捏。限制现在，安徽、江西、重庆、广州、贵阳、武汉、苏州、成都、北京等多个省市已发起成立低空经济产业基金，基金范畴从 10 亿元至 200 亿元不等，其中，贵阳、武汉和苏州三地更是以基金集群的神色成立低空经济产业基金。

在低空经济发展中，基础设施树立至关进攻。通用机场的数目和密度是影响低空经济发展的关节要素，增建通用机场、完善低空经济配套基础设施已成为各地狡计和步履决策的进攻内容。公开数据炫耀，限制 2024 年 3 月底，世界在册（含已取证和备案）通用机场共 452 个，其中江苏有 31 个，位居世界第三。跟着低空经济发展存眷的高潮，改日几年各地都将迎来通用机场树立的岑岭期。

“在大模子、具身智能和低空经济中取舍，低空经济仍有行业窗口期，且有国度计谋支捏，投资东说念主与地方政府都更快乐关注和投资低空经济名堂。”低空经济创业者王凯（假名）说说念。

徐克对此暗示认同：“大模子是大企业的界限，小公司难有契机；具身智能是科技凫水儿的舞台，创业者基本需强技能配景。比拟之下，低空经济对有航空航天配景的东说念主来说是个契机。我毕业于航空航天专科，在双创时创过业，也在新能源企业责任过，是以在初期组建团队和融资时具有一定上风，并得到了一笔个东说念主天神投资。”

第一梯队企业照旧享受到了这一波“福利”。2024年1月华羽先翔在得到湖南省通航基金领投的天神轮之后，将公司总部从西安迁至长沙湘江新区，成为首个落户于湖南省国度级要点新区湘江新区的eVTOL企业，恭候产物落地之后，总装、测试及试运营都将在长沙进行，而西安则是研发总部。

首创东说念主薛磊表示，在初期，有政府的背书和资源导入，对咱们后续的买卖化和产物扩充极为成心。改日湖南省还狡计树立7000个eVTOL和直升机的垂直起降点，这对咱们的业务拓展相等成心。

无专有偶，览翌航空和时的科技也在其列。2024年5月，览翌航空得到安徽合肥包河政府指引基金领投的天神轮融资后，并在当地树立出产制造中心、销售中心、展示中心和遨游运营中心等，作为改日上市主体。

上海的时的科技得到湾沚区国投集团参与的B轮后，在湾沚区落地总装制造工场，湾沚区为时的科技提供包括地盘使用、资金支捏和应用场景在内的全场所支捏。

以致有媒体报说念某些 eVTOL 原型机凯旋首飞并缔结上百架出产订单，迈向买卖化进度。这些相继而至的信息，似乎让东说念主们合计乘坐 eVTOL 打“飞的” 上班的场景在来岁就能竣事。

短期

“从电板、螺旋桨等各方面技能来看，现在都尚未达到买卖化落地的水平，大家对此都要有一定的预期。”彭飞暗示。

航空产业向来以长周期著称，需要极大的耐性和捏续领路的研发插足。一款传统民航飞机从办法设想、研制、考证、试飞到最终录用并插足买卖运营，周期可能长达 5 - 10 年。举例，塞斯纳 172 作为全球产量最高的飞机之一，尽管仅仅轻型通航小飞机，其研制周期也在 3 - 5 年左右。

eVTOL 的电混之争仍处于依稀景况。李昊捉弄说念：“现在大部分 eVTOL 采纳纯电能源，电板能源平直影响遨游时辰。在陆地上电车没电都会让东说念主心焦，更况且是在天上遨游的 eVTOL。因此，一些 eVTOL 企业正在研发搀杂能源系统，试图蚁合传统燃油能源和电动能源的上风，升迁遨游器的性能和续航智商。”

现在 eVTOL 的航时大量在 30 分钟左右，从经济性、实用性和安全性角度商酌，eVTOL 仍需更长的航程和更大的灵验载荷，这就条件航空电板的能量密度进一步冲破，或者寻求其他能源决策。

另一个更为关节的锤真金不怕火是适航认证。

在民用航空界限，新的民用航空器必须跳跃型号及格证（TC）、出产许可证（PC）和方法适航证（AC）这三座大山，惟一集王人这三项认证，才算完成适航认证，从而进入常态化买卖运营阶段。

TC 证代表设想达标，PC 证代表制造达标，这两个证针对的是机型型号。而 AC 证则代表该型号下具体某一架出厂飞机统统及格（如同汽车的车牌）。

其中，TC 证获取难度最大，用于解释航空产物设想相宜相干适航规定和条件。传统固定翼小飞机获取 TC 证约需 3 年，而eVTOL 从研发到取证至少需 5 年。

PC 证代表央求东说念主已树立空闲适航规定条件的批量出产质料料理体系，能确保录用的每一架航空器都相宜 TC 证型号设想且安全可用。相较于 TC 证，PC 证更侧重于对重迭出产智商的审核。

“企业即使不取得 PC 证也能进行出产和销售，但出产历程会比较繁琐，产量很难提高，盈利也就无从谈起；而取得 PC 证后，企业不错统统自主安排出产，产能运用率不受限制，才有盈利的可能。”投资东说念主李峰（假名）说。

临了是AC，每架飞机都需要单独取得。李峰暗示：“依据 TC 证制造的航空器，在提交文献后需经过适航当局的适航查验，阐述安全可用后才可颁发 AC 证。”

值得提防的是，试飞并不等同于适航，eVTOL 厂商仅进行试飞行径时可央求难度较低的特准遨游证，但在我国，特准遨游证不属于适航证，取得特准遨游证的航空器弗成用于盈利性遨游。

现在，大多厂商仍停留在TC方法，公开贵寓炫耀，沃兰特VE25-100、沃飞漫空的沃飞天驭AE200、时的科技E20、御风改日M1B、小鹏汇天X3-F、峰飞的盛世龙等机型均处于民航局的TC央求受理方法中。

惟一成立于 2014 年的亿航智能在半年内完成整套适航认证，率先进入范畴化出产和运营阶段。从亿航取得 TC 证的时辰来看，国度在适航取证方法对产业赐与了有劲支捏。

赛迪参谋人发布《中国低空经济发展商榷请教（2024)》测算，2023年中国低空经济范畴达5059.5亿元，增速达33.8%。中国民用航空局预估，到2025年，我国低空经济市集范畴将达到1.5万亿元。

万亿赛说念之下，短期内有许多待治理的问题。

终极

所谓的 “低空经济”，值得商榷的部分彰着不是袖珍无东说念主机，因为袖珍无东说念主机在适飞区域内可摆脱遨游、无需提前报备，不受空域限制。

低空经济价值的中枢在于空域放开后，此前受限机型得以运行所带来的经济增量。换句话说，低空经济蕴含着巨大后劲，它与 AI 同样，是中国竣事高质料、高速发展的全新能源，意味着凡俗的应用场景和繁多的市集后劲。

低空经济产业链包括上游的技能研发与零部件出产供应（如电板、电机、空管系统等）、中游的千般低空经济产物（如无东说念主驾驶遨游器、通用飞机等）出产制造以及下流的千般场景应用与保险事业。

在时的科技首创东说念主兼 CEO 黄雍威看来：“低空经济发展的关节是怎样充分运用‘低空’创造更多社会价值，eVTOL 仅仅低空经济的一部分，通盘低空经济的应用场景还包括物流袖珍机、破钞级无东说念主机等。在改日十年内，咱们将看到终局物流更多地使用无东说念主机，破钞级无东说念主机的应用也会增多，乘坐‘空中的士’出行将成为东说念主们的生存俗例。”

从投资东说念主的角度看，彭飞认为低空经济的逻辑是从技能驱动和需求驱动启航，对产物力的关注则细化到了单公里成本以及实质应用场景，如济急配送和医疗方面的低空运输等。低空经济将阅历垂直界限治理部分需求的初期阶段，跟着成本下跌和技能熟习，遨游器将逐步通用化，最终在基础设施完善后进入大范畴运行阶段。

他向钛媒体创投家共享了我方的体验：出差的时候乘坐eVTOL的简单、效率令东说念主印象真切。然而他强调：效率仅仅一方面，安全才是eVTOL的重中之重，关于悉数交通阵势而言，安全始终是第一位的。

坤初产业投资的李昊也得意这个不雅点：“跟着供应链的熟习，以及成本的捏续下探，低空经济将重重叠叠地解锁场景。在民用界限，一些特殊场景的运输，济急支持、测绘巡检、特种运输等可能是第一批相对刚需的市集。在大致确保安全之后，再拓展到货运、载东说念主等场景。”然而，他更垂青低空技能在国防军工以及特种市集的应用远景。

举例，好意思国的 MQ - 1 捕食者无东说念主机凡俗用于军事侦探和监视任务，极大提高了军事步履的谍报蚁集智商；在物质补给方面，好意思军在阿富汗搏斗时间使用无东说念主机向战场前哨快速投送弹药、食物等物质，升迁了作战效率；在打击主张方面，通过各式报说念可知，好意思军通俗运用无东说念主机实行精准打击任务，灵验提高了作战效率。

从发展节拍来看，低空经济一定是基建将先行，制造与运营王人头并进，计谋、国资、产业集团参与为主，财务投资机构字据手中的枪弹数目，酌情入手投资。

临了，盛宇投资结伙东说念主赵增成提出低空从业者要放平心态，以永久视角看待产业发展尤其要提防，由于低空产物对可靠性条件高，适航具有特殊性，其成本不会像新能源汽车那样赶紧缩短“要是把 1000 万一台的劳斯莱斯四肢出租车，其市集范畴可念念而知” 这意味着，天然历久看好低空经济，但现在低空市集产物成本过高，难以守旧 2C 市集的快速发展，不外不错从一些 2B 市集逐步渗入作家｜郭虹妘，裁剪｜陶天宇）