2014年11月17日，沪港通这一流畅内地与香港证券市集的大桥胜仗通车，两地金融基础法子完成初度流畅。两年后，内地与香港股票市集互联互通拓展至深圳市集。

近日，港交所互联互通十周年庆祝活动在香港和上海接踵举行。

在促进国内住户出海成就国外上市优质中国公司与国外钞票、诱惑国外资金北上成就A股优质公司以及中港两地成本市集交融发展等方面，互联互通十年来所带来的雄伟真义无庸赘述。

然则关于下一步互联互通怎样潜入发展，巨匠则无所适从：有冷落尽快推出新股通的，也有冷落尽快扩大东谈主民币柜台股票并纳入港股通的，也有冷落进一步诱惑国外优质公司在港股上市的，等等。

笔者行动一位多年追踪征询香港证券市集发展以及征询投资港股、且对内地证券市集熟悉的业内东谈主士，以为当下潜入互联互通最需要、最要紧，况兼成本不高、收益很大的事情即是：尽快减免港股通的股息红利税，将港股通的股息红利税策略与A股齐全接轨。

独一这一策略先行，才智改善港股市集的流动性，并为下一步发展新股通、东谈主民币股票柜台等好多互联互通的潜入要领打下基础，并确凿促进港股市集的永久荣华发展与香港国际金融中心的重建！

一、港股是全球离岸畛域最大且讲述最佳的高股息权柄市集

历史上由于港股市集为离岸市集，且七成以上的市集参与者为纯属的机构投资者，因此港股市集形成了喜爱分成的特征。

恒生指数终年的股息讲述率在3%以上，在股市低迷技能，股息讲述率以致高达5%。港股市集的高股息公司数目与占比皆远超A股（具体见附图一），且高股息公司的行业折柳更为平衡（具体见附图二），比国内A股以致全球其它市集更具有抗周期的特质。

只是在2023年，港股市集就分成19432亿。如斯巨大、高比例且平衡的分成讲述越过相宜国内保障机构、待业金以致是偏好庄重讲述的个东谈主投资者，在国内低利率且接续下行布景下，是很好的一种投资选拔。

｜附图一：港股通与沪深300高股息公司的数目与比例

｜附图二港股通高股息公司的行业折柳图

二、现存的港股通红利税策略已成为内地投资者投资港股高股息公司的最大防止，且不公谈

按照现存的港股通红利税策略，关于内地投资者使用东谈主民币通过港股通投资港股所赢得的股息红利，至少要收取20%的股息红利税，部分公司这一税率以致高达28%。

而在内地，相同用东谈主民币投资A股，为饱读吹永久投资，对握有一年以上的投资者免收股息红利税。

这一策略的各异昭彰抵触了公谈原则，酿成了相同是国内投资者、相同使用东谈主民币、相同投资中国公司（只不外一个在A股挂牌、一个在港股挂牌）在赢得分成时的巨大不公谈，这个亦然AH溢价高（尤其是关于高股息公司，分成上至少打八折，意味着要是要想赢得相同的分成讲述率，H股至少要比A股折价20%）的一个最雄伟原因。

关于港股这么一个以高分主张长的市集，且高分成对永久投资者讲述影响巨大的市集，这么的策略显著是不公谈的，更显著是不利于国内的永久投资者投资港股市集的。

三、改动这一策略，需要付出的代价并不大，况兼这一优惠亦然给了国内投资者

要是咱们实施这一改动要领：把内地投资者的通盘红利税策略拉平，岂论投资A股、如故港股，只消握有一年以上的，也岂论是个东谈主投资者如故机构投资者，红利税一律减免。

咱们面前来作念一下成本测算：

2023年港股通分成总金额19432亿元、港股通握股占比面前为9.57%，字据2023年分成情况测算：

1、公式：Σ（2022年分成金额×港股通握股比例）×20%

2、效果：612.68亿

3、现象分析：瞻望握股满一年的投资者在通盘港股通握股比例在5%～30%傍边浮动，瞻望红利税减免额区间为30.63亿～183.80亿元

现实实施中，由于面前港股通投资者已有部分投资者仍是收受企业投资者景观且握有一年以上的情况，这部分现实已享受了减免20%红利税的策略，因此现实要是实施这一减免策略，瞻望红利税减免额会少于此金额。

况兼，要是实施这一策略，应该会培植港股市集的流动性，由于流动性的改善，投资者可能由于股价阐明好，而在一年内卖出的比例与东谈主数也会加多，这会反向加多一年内收取的红利税的金额，从而进一步减少上述瞻望少收的红利税减免额。

最雄伟的是，这一优惠只是给了在国内通过港股通投资港股的国内投资者，并莫得赐与国外投资者。

在刻下低迷市谈下，前期因为地缘政事叛逆激发的成本外流是否会逆转回流尚待不雅察，与其在如斯低的价位去恳求国外投资者回流来购买低廉的中国钞票，况兼还不知谈效果怎样，还不如将这一优惠实实在在地赐与国内投资者，让他们在低廉的价钱买入如斯高股息的钞票，在低利率和老年化的布景下，对国内永久投资者皆是一桩利国利民的善事。

11月19日中国证监会主席吴清在国际金融首长投资峰会上暗意，要效劳买通社保、保障、原意等资金入市的堵点、痛点，培育饱读吹永久投资的市集生态。笔者以为，刻下上述永久资金入市最大的堵点在港股通股息红利税策略，而改动这一策略名义上看利在港股和香港，现实上是利在国内的永久投资者，利在激动香港国际金融中心诞生和中国成本市集永久荣华发展。

香港将来要发展成为国际金融中心的前提——当先要充分愚弄原土投资者资源，股息红利税这一策略的改动将为此打下坚实的基础。

香港将来要发展成为国际金融中心，这不仅故意于香港的永久清醒荣华发展，更故意于在中好意思博弈竞争的大布景下，咱们透过中国香港强硬的金融中心功能来为通盘中国经济立异转型和高效愚弄国际成本提供公谈竞争的平台与契机。

在改动怒放之初与中好意思友好发展的年代，香港证券市集的主要作用是行动一个离岸融资窗口，行动一个融资市集为国内经济发展提供融资匡助。

站在当下，并念念考将来，香港证券市集必须要发展成为一个投融资并重的市集才更有远景，才更有可能成为确凿的国际金融中心：

一方面，跟着老年化与低利率时间的到来，中国仍是发展成为一个成本大国，必须要为国内高大的成本，寻找相宜且讲述高的钞票。港股的高股息钞票无疑是靠水吃水，是国内成本出海的第一站，况兼投资这一钞票亦然国内成本在成本模样束缚下的合规有序封闭流动，并赢利精采投资讲述的一种方式。

一朝有了国内这些原土永久投资者的扶植，港股将来才不至于像往常离岸市集一样，国际市集有任何风吹草动就风雨漂摇，才会迎来永久清醒进取发展的荣华市集。

另一方面，香港也不错愚弄其与国际接轨的法律轨制以及东西方交融的东谈主才上风、市集化和法治化的监解决念、机构投资者发展纯属、投资理念与国际接轨，发展以强金融为基础的硬科技立异，冲突好意思国与西方的科技禁闭，在助力国度完成科技立异和经济升级的同期，冷静发展成为诱惑国际成本投资中国的一个金融高地，从而为香港在国际上争取一流金融中心保存实力。

近日，英国Z/Yen集团与中国（深圳）详细开采征询院有计划发布了《全球金融中心指数》敷陈，香港重回全球金融中心前三，并位居亚太区第一。面前看，香港的发展趋势是进取的。

终末，正如一家不成当先在土产货市集荣华发展起来的企业注定成不了全球优质企业一样，同理，一个离开了原土投资者的证券市集注定也很难发展成为全球金融中心。

香港证券市集独一在中国高大的原土投资者中扎根，在中国渊博的优质公司中扎根，才智辞全国金融市蚁集进取爽气发展，从而成长为确凿的全球金融中心！

谨以此文道贺香港互联互通十周年。