（原标题：大华所收警示函！三只松鼠年报审计出问题，万店考虑五年仅达成2%）

2024年11月25日，安徽证监局公布了对大华司帐师事务是以及郝丽江、李东辉领受出具警示函要领的决定。

图片着手：中国证券监督惩处委员会安徽监管局

而这份公示警示函与三只松鼠股份有限公司（以下简称“三只松鼠”）有着密切关系。安徽证监局信息显现，大华司帐师事务所这次收到警示函，对于其在三只松鼠2023年年报审计技俩执业中存在五大问题，触及内控门径、应收账款回款、预支账款、存货、试验用度五个方面。

由于大华司帐师事务所的原因，三只松鼠2023年年报审计出现了问题，但在2024年前三季度，三只松鼠交出了漂亮的成绩单。数据显现，2024年前三季度，三只松鼠达成贸易收入71.69亿元，同比增长56.46%，净利润达到3.41亿元，同比增长101.15%。

尽管三只松鼠在2024年前三季度的营收施展达到了近三年来的最好水平，达成了71.69亿元的贸易收入，高出了2021年同时70.70亿元的事迹，但是不错彰着看到2023年净利润的施展，并莫得设备到2021年同等水平。这反应了三只松鼠在盈利才略和资本禁止上仍面对挑战。

着手：Wind

此外，三只松鼠在营收方面的高增速似乎也遭逢一些挑战。Wind数据显现，2024年一季度，营收同比增速高达91.83%，到了二季度，营收同比增速下滑至43.93%，到三季度时营收同比增速仅剩24.03%，营收增速出现每季度下滑的趋势，这不禁让东说念主对三只松鼠改日的增长后劲产生担忧。

着手：Wind

前两年三只松鼠处于转型和探究期，阛阓对其净利润的施展莫得太高的条件，而在当下三只松鼠规复营收体量之后，阛阓将愈加防备其净利润的施展情况。毕竟三只松鼠所处的赛说念，是一个偏存量且竞争强烈的零食阛阓。

值得戒备的是，2024年前三季度贸易收入设备的背后，却并非收获于三只松鼠照旧提议的“万店考虑”。天然三只松鼠是电商起家的线上品牌，但早在2019年，三只松鼠首创东说念主章燎原就有备无患，提议“万店考虑”，考虑5年内开1万家线下门店。

但是，到2023年底，出于资本考量，三只松鼠决定关闭通盘直营店。禁止2024年上半年，三只松鼠仅有加盟店209家，五年考虑达成度仅有2%，这意味着三只松鼠愈加依赖线上渠说念。

着手：三只松鼠2024年半年报

事实亦然如斯，2024年上半年，三只松鼠第三方电商平台贸易收入40.90亿元，占总营收的81%；而在2023年上半年，三只松鼠第三方电商平台贸易收入22.68亿元，仅占总营收的78.40%。这诠释三只松鼠越来越依赖第三方电商渠说念。

数据着手：三只松鼠2023年半年报、2024年半年报

从第三方电商平台的贸易收入数据上看，不错了了看到2024年上半年天猫系和京东系同比增幅天然有所增多，但总体处于7-10亿的波动界限。但是抖音的份额不休在擢升，从2023年上半年三个平台营收占比最小的4.36亿元，增长到到2024年上半年三个平台营收占比最大的12.24亿元，同比增速高达180.73%。

数据着手：三只松鼠2023年半年报、2024年半年报

三只松鼠把执了抖音渠说念，仿佛掌执了流量的密码，但是这背后需要一定的代价。禁止2024年三季度末，三只松鼠销售用度同比增速为57.04%，远高于营收同比增速56.46%，且仅2024年前三季度的销售用度就进步了2023年全年的销售用度。

天然三只松鼠在2024年前三季度依靠抖音渠说念的放量，获取了营收大幅度增长，但是念念要保管营收、利润的不竭增长与打破，三只松鼠仍不得不回复2019年对于线下渠说念拓展的问题。要是如故过度依赖线上渠说念，那在不久的改日，当抖音平台的流量到达一定瓶颈时，三只松鼠的营收也将难以赓续增长。届时，三只松鼠又不得不再次堕入再行寻找新增长点的轮回逆境之中。