近日，蔚来汽车（NYSE:NIO、HK:09866，下同“蔚来”）公布了限制9月30日的功绩财报。2024年第三季度，蔚来的单季录用量创历史新高，整车毛利率执续普及，并收尾了正向的开脱现款流。
然则，蔚来汽车第三季度的盈利计算却不太乐不雅，于今仍陷在耗费泥潭中，且50.60亿元的净耗费额度在五家已公布财务数据的“造车新势力”中排行最高，未能编削本人“卖一辆亏一辆”的形态。
尽管蔚来贬责层在功绩会上强调了“主动调养”带来的影响，暗示其已多措并举，有信心在2025年收尾录用量的翻倍增长，并在2026年收尾盈利，但阛阓信心仍需蔚来用改日的“成绩单”给予提振。
一、销售标的压力不小
财报炫耀，2024年第三季度蔚来汽车累计录用新车61855辆，单季录用量首度冲破6万辆大关，来到历史新高，较2023年同期的55432辆增长11.6%，较2024年第二季度的57373辆增长7.8%。
其中，蔚来汽车旗下的高端智能电动汽车品牌“蔚来（NIO）”录用量为61023辆，主营家庭智能电动汽车的“乐说念（ONVO）”品牌也在阛阓中崭露头角。乐说念L60于9月19日雅致上市，并于9月28日开动录用，三季度录用量为832辆。
但对比其他四家已公布销售数据的造车新势力，蔚来汽车三季度天然依旧稳居销量前三甲的宝座，但销售鸿沟已彰着不足理念念汽车的152831辆和零跑汽车的86165辆，与第一、第二名的差距正越拉越远。
要知说念，蔚来汽车2023年三季度的录用量仅次于理念念汽车，在新势力车企中排行第二。如今，蔚来的销量不仅被零跑汽车反超，位列第四的极氪也以55003辆的录用量紧随自后，与蔚来的差距正持续缩窄。
2024年前三季度，蔚来汽车的总销量为149281辆，比较2023年同期的109993辆增长35.7%，在造车新势力中排行第五。另据财报露出，蔚来汽车的10月销量为20976辆，展望第四季度还将再翻新高。
关于第四季度的预期阛阓阐述，蔚来汽车公布了72000辆至75000辆的录用请示。但按照其10月的已知销量诡计，若念念达到72000辆的最低计算，该公司在改日的每个月内至少要完成25512辆车的录用。
此前的2023年11月和12月，蔚来汽车的录用量远离为15959辆和18012辆，念念要达成销售标的意味着销量需收尾翻倍增长。此外，蔚来汽车设定的2024年总销售标的为23万辆，也条目其改日两个月内的销售量至少需达到59743辆。
而蔚来在10月主动缩减了约1.5万元的促销支拨，无疑将对该公司的汽车销售产生影响，改日是否会延续此等计谋如故未知数，为其录用增长带来了弘远的不笃定性。
二、扭亏为盈仍是贫穷
谈及裁减促销支拨，蔚来汽车董事长李斌在功绩会上坦言，蔚来品牌10月销量竟然有一定下落，但总体是主动调养。至于调养的动因，李斌暗示是通晓到蔚来汽车的毛利压力相等大，而执续提高蔚来品牌的毛利是该公司中枢标的。
诚然，收货于单元物料老本的有用优化，蔚来汽车第三季度的毛利为20.07亿元，同比增长31.8%；毛利率为10.7%，同比、环比远离普及2.7个和1个百分点；整车毛利率亦同比高潮2.1个百分点。
但录用量与毛利水平的普及，并未提振蔚来汽车的收入，2024第三季度该公司的买卖收入为186.73亿元，同比下滑2.1%，汽车销售额也下落4.1%至166.98亿元，该公司将此情况归因于家具组合变动导致平均售价下落。
更抑止乐不雅的是，蔚来汽车仍未将“耗费”一词甩下马，三季度的净耗费为50.60亿元，较2023年同期的45.57亿元增长11.0%；非公认司帐准则下的经调养净耗费为44.13亿元，同比增长11.6%，利润缺口越拉越大。
再看畴昔与蔚来汽车并称为“蔚小理”的另两家造车新势力，理念念汽车已挣脱了耗费的泥潭，三季度收尾归母净利润28.14亿元；小鹏汽车三季度天然仍录得18.08亿元的耗费，但已较2023年同期的38.87亿元耗费大幅减亏。
透过财报可知，昂贵的琢磨老本是导致蔚来出现多数耗费的主要身分。三季度蔚来的研发用度为33.19亿元，同比增长9.2%，前三季度的累计研发用度接近100亿元；扣除股权激勉用度后，该公司的研发用度仍高达29.03亿元。
此外，为了在阛阓上马上打响新品牌乐说念的名号，蔚来汽车加多了与新家具发布相干的销售及营销举止，门店销售职能东说念主员的鸿沟也有所引申。该公司三季度的销售、一般及行政用度为41.09亿元，同比增长1.8%，环比增长9.3%。
另有业内东说念主士向中国证券报暗示，蔚来的耗费源于其快速推广的基础顺次以及录用量等问题。蔚来于8月发布了“加电县县通”规划，规划在2025年6月底收尾充电桩粉饰天下总计县级行政区，当今已在天下布局了2601座换电站。
在新动力车企接踵干涉盈利答复期确当下，蔚来汽车何时大约扭亏为盈，天然成为了外界护理的焦点。
三、多元矩阵能否提振功绩？
值得看护的是，蔚来汽车当今依然收尾了正向开脱的现款流，限制2024年9月末的现款及现款等价物、受限制现款、短期投资及长期依期进款总数约为422亿元，现款储备愈发填塞，大约为其改日发展提供资金底座。
蔚来贬责层在功绩电话会上暗示，蔚来汽车在2025年以15%的毛利率为基础，标的是将毛利率进一步普及至20%。跟着新家具后续加入，乐说念品牌2025年毛利率也将从当今的10%迟缓达到15%。
据蔚来汽车董事长李斌先容，乐说念品牌2025年还将有两款家用SUV上市，远离为六座/七座旗舰SUV、大五座SUV。且相较于同类车型理念念L7和理念念L8，乐说念旗下的两款全新SUV在价钱层面更具备阛阓竞争力。
与此同期，蔚来旗下各大车型将在2025年全面切换至NT3.0平台，推出首款基于第三代平台的行政旗舰车型蔚来ET9，后续还会向阛阓推出新家具和现存车型的改款，展望在改日两年完成总计家具的升级。
李斌还露出，蔚来汽车将在12月21日的“NIO Day 2024”上发布蔚来旗下的第三汽车品牌“萤火虫（Firefly）”，旗下与品牌同名的首款车型也将在同日亮相，并规划于2025年上半年开启录用。
据贝多财经了解，萤火虫品牌定位高端极品小车阛阓，订价展望为十几万元，并与蔚来品牌分享国内销售网罗。在李斌看来，萤火虫在蔚来汽车里面的定位，极度于良马集团的MINI品牌，有助于进一步丰富家具组合，高效孝敬销量。
家具矩阵的进一步完善，使得蔚来汽车贬责层对该公司的改日发展信心齐备，直言该公司行将迎来强劲的家具周期，有信心在2025年收尾录用量100%的正向增长，耗费展望将执续收窄，标的是在2026年收尾盈利。
不外，早在2021年的财报电话会上，李斌就曾对外放言，展望将在2023年四季度收尾主品牌业务的盈利，2024年有但愿收尾盈亏均衡。但2023年刚过半，李斌便收回了容许，称但愿盈亏均衡的时候表推后的时候大约在一年以内。
而如今，蔚来汽车的预测扭亏时候再度被推迟一年，而新动力阛阓留给改日的窗口期和试错空间，就怕依然未几了。
作家：多客