十年时光流转，一场被赐与厚望的政策收购最终如故走向了荒谬，尽管这一结局早已在料思之中。

12月17日，阿里巴巴郑重在港交所发布公告，通知公司与另一位少数股东达成条约，将以74亿元的总和向雅戈尔集团等买家转让银泰百货100%的股份。目前，阿里巴巴行动银泰百货的主要股东，握有其约99%的股权，此番股权出让预测将为阿里巴巴带来约93亿元的财务损失。

银泰百货曾被视为阿里“新零卖”政策建议前的进修田，早在2013年10月，阿里就通知与银泰百货达成政策和谐，共同探索线上线下（O2O）的和会。2014年，阿里郑重入股银泰百货，以53.7亿元港币对其进行政策投资，成为仅次于银泰百货独创东说念主沈国军的第二大股东。2015年5月，时任阿里CEO的张勇担任银泰董事会主席，并于6月30日通知银泰百货与阿里全面和会，两边由平等和谐转为由阿里主导。2017年，阿里以177亿元特有化银泰百货，两年后，阿里更是建议了“畴昔五年再造一个银泰”的明志励志。

但是，五年期间已过，银泰百货不但莫得完竣再造，反而被阿里抛售。12月17日，阿里巴巴方面向《国外金融报》记者暗示，进入阿里体系后，银泰百货开启数字化转型，拓展线上线下服务场景、探索规划编削和破钞体验升级，收货显赫成效，“目前的安排是最佳的选拔，阿里将进一步聚焦中枢业务，银泰将开启新的创业。”

伸开剩余85%

这无意意味着，阿里出售银泰百货仅仅一个开动。

马云飞 摄

74亿元“扬弃”背负

马云好友、银泰交易独创东说念主、浙商（大家）总会践诺会长.....沈国军身上有多个标签，最为外界熟知的也曾银泰集团独创东说念主。

1997年，沈国军创立银泰集团，行动银泰主业之一的交易零卖业务，首家百货门店暨杭州武林店于1998年开业，此后速即成为城市前卫坐标。2007年，银泰百货在港交所挂牌上市，成为首家在港交所上市的中国大陆民营百货企业。2013年3月，银泰百货改名为银泰交易，旗下涵盖银泰百货、银泰购物中心、银泰网三伟业态。

公开信息炫夸，律例2013年底，银泰交易共规划36家门店，包括28家百货店及8家购物中心。2014年3月，阿里巴巴斥资53.7亿港元入股银泰成为第二大股东，此后沈国军不停转让股份，最终使阿里巴巴成为银泰交易的单一最大股东，银泰交易也成为了阿里新零卖政策中的要害一环。2015年，出任银泰交易董事会主席的张勇赐与银泰交易的定位是“担负线上线下零卖百货转型升级平台的职责”。

一个阻遏暴戾的布景是，阿里入股银泰之时，赶巧线上零卖交易无餍勃勃入局实体交易之际。彼时，互联网波澜席卷，澈底重塑了传统零卖业的邦畿。中国电商行业经验了从无到有、从旯旮到主流的迤逦，最终促使传统零卖业态靠近行业性零落的阴雨。与此同期，跟着线崇高量红利渐趋充足，电商巨头们纷繁调遣政策航向，从电商升级到“新零卖”，阿里巴巴、京东、腾讯、苏宁等互联网巨头通过控股、并购等本钱运作技术，深度布局生鲜、百货、超市等线下零卖限制，如阿里巴巴入股银泰、三江购物、联华超市，京东入股永辉超市与步步高。

关于银泰百货，阿里那时可谓委托厚望，不吝重金插足。2017年有媒体征引FT华文网数据称，银泰百货转型期间，仅用于基础步调校正的投资已有九位数。

“在阿里的投资和辅助下，银泰的数字化转型和即时零卖气象得以落地。律例目前，银泰交易在天下领有60家百货门店及多个待开名堂。在线上，银泰完竣了喵街APP、‘银泰百货INTIME’微信小要津、‘银泰百货’支付宝小要津等全渠说念销售，完竣了银泰线下专柜商品数字化。银泰百货还推出了‘定时达’服务，其旗下约略门店最快1小时定时达。银泰百货有到家和到店两伟业务，数字化会员已冲破4000万，成为全面架构在云上、线上线下和会的互联网百货公司。”12月17日，记者从阿里方面得到的一份贵寓中这么写说念。

因银泰百货已特有化，外界难以窥得其财务现象，但笔据阿里上述公告，收购及出售银泰百货的来回，阿里巴巴共计录得93亿元的示寂。

“阿里巴巴出售银泰百货，我合计主要原因是经过数年的新零卖布局后，线下实体零卖业态的价值并未如预期般得到充分开释。或者说，在经验了互联网泡沫禁锢后的新一轮价值转头经由中，阿里巴巴对其实体零卖重钞票运营的价值有了更为了了的定位与剖释。”TMT行业资深不雅察家、GKURC产经智库首席分析师丁少将对《国外金融报》记者暗示。

丁少将进一步说起，频年回电商行业的神志呈现搬动态变化的趋势。以抖音、快手为代表的短视频平台及直播电商的速即崛起，以及拼多多等新兴电商平台的快速壮大，均对传统电商巨头组成了显赫冲击。这些变化不仅影响了后者的基本业务，也促使它们必须接受愈加聚焦的政策，减轻业务界限，以闲逸其中枢市集面位。

政策性减轻“新零卖”？

在“抛售”银泰百货之后，一个疑问当然浮目前世东说念主目前：阿里接下来还会“拒绝”哪一个业务板块？

回溯至客岁9月，阿里集团新任CEO吴泳铭上任后的第一封全员信中就提到，集团畴昔会围绕“用户为先、AI驱动”两大重点，对业务进行梳理，重塑业务政策优先级。随后，阿里经过握续调遣，将中枢主业聚焦到电商与云策动，同期启动了对非中枢业务的一系列退搬动作。

两个月后，阿里收集与杭州灏月达成多项股权转让条约，将确实之家、丽东说念主丽妆、圆通速递、分众传媒、好意思凯龙、千方科技、好意思年健康等公司的股权统统转让给对方。干系上市公司在公告股东变动时，多数强调了“为完竣阿里收集凸起主业、非主业业务沉静发展，各司其职，进步规划效益......”

本年2月，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信在财报发布会上炫夸，非中枢钞票的剥离办事发挥顺利，律例2024财年的前九个月，阿里已见效退出价值17亿好意思元的非中枢钞票。他同期指出，阿里钞票欠债表上仍有好多传统的实体零卖业务，这些并非中枢业务，若退出亦然合理作念法，但酌量到刻下有挑战的市集情况，尚需期间完竣。

彼时，蔡崇信的这一番言论，在业界被畴昔解读为阿里行将告别张勇期间所力推的“新零卖”探索。

与银泰百货访佛，大润发母公司高鑫零卖系阿里在“新零卖政策”之下逐步收购而来。1996年黄明端与尹衍梁在中国台湾创立了大润发，次年进入中国大陆市集。2011年7月，大润发与欧尚统一以母公司高鑫零卖为平台在香港上市。

2017年，阿里通过淘宝中国入股高鑫零卖，斥资224亿港元径直和波折得到高鑫零卖36.16%的股份，成为后者的第二大股东。3年后，阿里再次通过淘宝中国斥资280亿港元收购吉鑫控股70.94%股权，对高鑫零卖的握股比例升至72%，成为控股股东。

但是，本年9月，高鑫零卖在港交所顷刻停牌，公告裸露接到特有化要约，市集神话高瓴、德弘两家私募股权投资机构是潜在收购方。不外，直到目前该来回仍无内容性股东。

履行上，除了阿里，京东也在“抛售”线下商超钞票。本年9月，名创优品公告称收购永辉超市两大股东香港牛奶公司和京东各自握有的21.1%、8.3%的股权，来回对价62.70亿元。值得精通的是，在此之前，2024年3月与6月，京东已通过竞价来回和大量来回系统两次减握永辉超市的股份，若将9月份向名创优品转让的股权策动在内，本年以来，京东通过这一系列操作累计套现最多可达23.48亿元。而牵记过往，京东为收购永辉超市10%股权所插足的成本跳跃40亿元。

记者：马云飞

翰墨剪辑：周清原

版面剪辑：毕丹丹

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发布于：上海市