（原标题：Q3亮眼财报难阻股价高位三连跌，中汽系统(CAAS.US)怎么了？）
本年8月13日好意思股盘前，中汽系统(CAAS.US)知道了其2024Q2财报，其当期营收完满同比增长15.4%，况兼公司解决层还重申了 2024 年全年 6.05 亿好意思元的营收预期。在这份财报引发下，中汽系统股价收涨5.29%。
时至11月13日，中汽系统于盘前知道了其Q3财报公司当期营收同比增长19.4%。与此同期，公司解决层还上调了全年营收引导至6.3亿好意思元。有关词濒临这份推崇更佳的财报，二级商场前后推崇却天渊之隔。
借利好“温水煮青蛙”?
智通财经APP不雅察到，Q3财报后，中汽系统股价出现两连跌，11月13日和14日，公司股价永别收跌4.55%和3.63%。股价走势与基本面出现背离，这明显不是一个利好信号。
从本年10月以来的股价走势来看，在履历9月末一波放量连涨后，中汽系统在10初运行参加回调行情，并于10月23日前后才出现股价企稳反弹。但投资者从量价情况不错彰着看出公司9月末与10月末上升行情的推崇不同。
9月末，中汽系统在股价启动后，股票成交量实在保握了每日正经上抬，从9月20日的5.08万股增至9月30日的44.08万股。有关词在10月末行情中，中汽系统的股票成交量仅在10月24日至28日的三个往翌日中出现每日递加，尔后在10月30日至11月11日的波动上升区间内，其成交量出现彰着萎缩。举例，11月5日至8日，在公司股价从最低4.47好意思元涨至最高4.79好意思元的流程中，对应当日成交量却从9.52万股萎缩至3.12万股。而在11月12日至14日的“三连跌”中，其对应成交量也从7.42万股跌至3.42万股。
可见，在10月下旬的企稳回调行情中，中汽系统出现了“缩量上升”与“缩量下落”两个信号，这两个信号背后约略便是其股价走势与基本面出现背离的原因。
从估值角度来看，在履历了9月末的大涨行情后，中汽系统的举座PB估值已进步历史均值，运行在合理区间上方运行，面前市净率为0.37倍，非凡历史数据70%。
从筹码散布图来看，对比11月7日和11月14日情况，在中汽系统10月末行情中，由于前期股价回调的低点4.09好意思元未达到3.92好意思元的筹码平均本钱，举座洗盘后果较差，加之回调眩惑了部分抄底短线资金，致使出现较大赢利区间和多量赢利筹码，赢利比例高达97.65%。
由此来看，在10月末，进场资金对中汽系统的高位风险及后市走势已较为一致，资金也主动减少参加，此时高位出现的无量空涨、量价背离的酣畅已是见顶音书。
连续来说，在公司知道财报后，场内主力资金会遴荐放量出货，有关词中汽系统的推崇却刚好相悖。据智通财经APP了解，天然成交量萎缩频频意味着抛压减轻，一定进程属于正常的价量相助接洽。有关词在前期累计升幅前提下，主力资金或愚弄商场惯性想维收受缩量阴跌的神气慢慢出货，即“温水煮青蛙”。
景气与否还要看下流颜料
不论是高位缩量下落已经筹码散布图呈现出的双峰密集，王人在预示着中汽系统这循环调短时期难以逆转，但拉永劫期线看，这也仅仅其在基本面相沿下的新一轮估值操心流程。
比较于纳指本年以来的稳步上升，中汽系统的股价推崇明显更具爆发性。从涨跌趋势图来看，本年上半年中汽系统的股价涨幅基本在同期纳指的下方运行，但在6月末运行，公司股价运行大幅拉升并在9月末行情中达到74.35%的期内最大涨幅。
不错看到，中汽系统本年股价随波动不断但举座处在上升趋势，谐和最新知道的Q3财报来看，公司当期营收同比增长19.4%，至1.64亿好意思元;包摄于母公司闲居股推动净利润为550万好意思元;公司当期毛利润同比增长6.5%至2640万好意思元，毛利率为16.0%。如上文提到，中汽系统在本年Q3季度营收增速环比完满了进一步增长，并让解决层擢升了全年功绩引导，而其中主要原因在于公司 的乘用车EPS的销量增长。
从商场角度来看，左证电动汽车定约发布的《智能电动底盘期间路子图》，乘用车线控转向的发展主义：2025 年：开心 L3+级自动驾驶的线控转向系统外洋发轫，L3+级中枢零部件具备自主盘算智商参加小批量试装阶段，线控转向浸透率达到 5%。2030 年：开心 L4+级自动驾驶的线控转向系统外洋发轫，L4+级中枢零部件具备自主盘算智商参加小批量试装阶段，线控转向浸透率达到 30%。
有关词现在SBW 线控转向暂未大领域普及，冗余 EPS 依旧是面前 L3+自动驾驶场景下的中枢期间。比较传统的非冗余 EPS，冗余 EPS 需要愈加复杂的系统架构和愈加复杂的功能来保证车辆的安全性、可靠性和驾驶体验，因此也有更高的期间壁垒。
由此对应的EPS商场领域正在大幅增长。据贝哲斯琢磨数据，2023 年众人汽车 EPS 商场领域达到了 2615.34 亿元，其中国内商场领域达为 964.54 亿元。值得一提是，现在EPS 在乘用车商场浸透率接近顶峰。据 QYResearch 数据，按 EPS 众人下流应用看，乘用车是最大的下流商场，占有 91.5%份额。从中国乘用车汽车转向系统商场来看，2020-2022 年 EPS 在中国乘用车商场的浸透率永别为 96.5%、97.6%、98.8%，基本已接近顶峰。
而从商场时势来看，众人 EPS 坐蓐商主要包括捷太格特、博世、耐世特、采埃孚、日本精工等，据 QYResearch 数据，2022 年前五大坐蓐商共占据 80%的商场份额，其中最大的坐蓐商为捷太格特，占比达到 30%。相较而言，国产 EPS 供应商份额相对较小，但存在较大的国产替代空间。
从中汽系统的财报知道数据来看，2023年，公司加大了在中国的销售力度，由此中国地区销售占公司营收比例进一步上升至65.1%。
内容上，中汽系统乃至通盘这个词EPS零部件行业的功绩增长主要源于火热的国内乘用车下流商场。
以行业头部企业耐世特知道的2024H1财报为例，本年上半年耐世特在以中国为主的亚太商场增长迅猛。其2024H1约莫有38个技俩投产，其中有23个来自于亚太区，推动了耐世特的亚太地区收入同比大幅增长27.5%至5.95亿好意思元;而在订片面，耐世特2024H1获取21亿好意思元的订单，其中中国整车制造商订单占比高达43%，订单领域实在是2023年同期的3倍。
成绩于比年来国内下流乘用车销量的规复性增长，一定进程上给汽车助力转向行业带来增量商场。比较于国内原土同业，中汽系统具有的领域及本钱上风使其在EPS国产替代方面存在一定发轫，使之不才游波峰行情到来时更容易受到商场眷注。